Fortsätt till huvudinnehåll

Kvartalsrapport Q1-2018: Värdeinvesteraren


Vinnarskalle som jag är så gick jag in i börsåret med 2018 med en rejäl revanschlust. Efter mitt sämsta börsår någonsin där jag underpresterat index horribelt och min avkastning i absoluta belopp var katastrofal så hade jag ett laserfokus på att göra bättre ifrån mig, vilket inte torde vara så svårt. Läs om förra årets resultat här.

Med det sagt ville jag inte att min revanschlusta skulle påverka mig negativt och få mig att bli mer riskbenägen. Målet var alltså att överavkasta utan att ta stor risk och det är ju alltid en utmaning. Tyckte det var svårt att hitta investeringar som skulle leda till Alpha bland OMXS30-bolagen och därför tittade jag mest på lite mindre bolag. Dessutom ville jag undvika cykliska bolag/konjunkturkänsliga bolag och bolag som är beroende av säsongsmönster då dessa är övervärderade i dagsläget. Nästan hela portföljen består därför till största del av betting, teknik, tv/data-spel, retail, finansmedia och telekom. Alla dessa branscher är icke cykliska och förväntas växa snabbt kommande åren. Perfekt! Vi vill ju generera Alpha på både upp- och nedsidan och därför är det viktigt med defensivt värderade bolag. Fingerprint är ett minne blott och det är egentligen bara dålig money management och en dålig placering som ledde till förra årets dåliga resultat. Fördelningen ser idag ut såhär.
Portföljen följer nedan.

Men nu till det viktigaste. Hur har portföljen presterat? Över förväntan och jag har tagit igen en stor del av förra årets förluster.

En bra start på året och lite självförtroende i ryggen men framförallt nya lärdomar som tyvärr var ganska kostsamma ger mig hopp om framtiden och det här börsåret. Investerande ska inte kännas som ett Sysifosarbete utan tvärtom, en snöboll som rullar ned för en skidbacke.

Kommentarer

Populära inlägg i den här bloggen

Lär dig fundamentalanalys del 1: Marknadsanalys

Lär dig fundamentalanalys del 1: MarknadsanalysPris är vad du betalar, värde är vad du får och just därför så krävs det att man som investerare kan uppskatta värdet av ett bolag med någorlunda precision. Min investeringsstrategi skulle nog bäst beskrivas som värdeinvestering. Värdeinvestera använder sig nästan uteslutande av fundamentalanalys för att bedöma ett bolags reella värde (intrinsic value) och det är även den metod jag tillämpar. 
Målet är att analysera ett bolag och hitta ett bolag som är verksam på en växande marknad och ett bolag som är bättre än branschgenomsnittet. Bolaget ska ha stabila ägare och en duktig ledning samt starka vallgravar. Genom att gå igenom resultaträkningen och balansräkningen samt historiska finansiella resultat så ska ett intrinsic value fastställas. Uppfyller bolaget alla kraven och samtidigt handlas under intrinsic value så kvalificerar bolaget in i portföljen. Baserat på risken som investeringen medför så tillämpar jag en Margin of Safety vid en i…

Lär dig fundamentalanalys del 7: Värdering och nyckeltal

Lär dig fundamentalanalys del 7: Värdering och nyckeltal I det näst sista avsnittet i mitt magnum opus så ska jag gå igenom hur jag analyserar och värderar ett bolag. Vi har nu kommit till den roliga biten i mitt tycke. Vi har nu fastställt att bolaget vi tittat på är fundamentalt starkt. Det är ett bolag som verkar på en växande marknad och de har en väldigt bra produkt och affärsmodell. Bolaget har en stark ledning och en god ägarbild som genom sitt gedigna arbete har medfört att bolaget har starka vallgravar. Nu sätter vi oss ner och sätter tänderna i resultat- och balansräkningen för att göra vår analys av bolaget. Personligen så gillar jag inte kassaflödesanalyser alls. De bygger på så många antaganden och påverkas så mycket av randvillkoren. Det går nästan alltid att vrida och vända på siffrorna tills att man kommer fram till "rätt" siffror och övertygar sig själv. Därför håller jag mig till tråkig fundamentalanalys á la Benjamin Graham.

Ett känt citat av Warren Buffet…

Top picks 2018

I början på året twittrade jag om aktier som jag tittar på inför 2018. Flera av bolagen i tweeten har redan tagit bra fart och jag tror detta kommer att hålla i sig. Många av dessa bolag är så kallade flatliners. Bolag som pendlat i en tradingrange och därmed gått sidledes och jag tror uppvärderingen kommer någon gång under året. Då vi är på toppen eller nära toppen av konjunkturcykeln vill jag inte investera i någonting cykliskt. Undviker sektorer såsom fordon, konsult och verkstad och fokuserar istället på sektorer som inte är beroende av konjunkturen.


Tänkte nu sammanställa ett inlägg med mina top picks under börsåret 2018.
DollarRäntehöjningar i Sverige kommer slå hårdare mot svenskar plånböcker och därmed deras disponibla inkomst. Detta gör att svenskars köpkraft kommer minska, vilket resulterar i minskad inflation. Då svenska hushåll är högre belånade än amerikanska hushåll sett till disponibel inkomst så kommer riksbanken kunna bromsa inflationen långt effektivare med räntehöjn…