Värdeinvesteraren

Idag rapporterade H&M resultatet för Q1-2018. Som aktieägare i H&M är man numera van vid dystra rapportdagar och dagens rapport var inget undantag. Som tur var så låg jag bara viktad till tre fjärdedelar så jag hade en del utrymme att köpa mer aktier. Det är numera större rea på aktien än i H&M:s butiker och det säger en hel del. Det var allmänt känt att rapporten skulle bli dålig efter att försäljningssiffrorna för kvartalet offentliggjordes. Marknaden hoppades väl in i det sista på att H&M hade fått rörelsekostnaderna under kontroll eller att bruttomarginalen skulle bli bättre än vad som kommunicerades under kapitalmarknadsdagen. Men så blev det inte och rapporten var enkelt uttryckt, kass. Resultatet minskade med 45%. Då rörelsekostnaderna är relativt konstanta över ett år och då omsättningen är lägst i första kvartalet är det just det kvartal som är känsligast när det kommer till försämrade marginaler. Detta i samband med låga bruttomarginaler på grund a...

Som värdeinvesterare så använder jag mig endast av ett enda kriterium i mitt beslutsunderlag, givet att bolaget är kvalitativt. Kriteriumet är värde, specifikt värde i förhållande till aktiepris. Om aktiepriset är lägre än mitt bedömda bolagsvärde så anser jag att bolaget är köpvärt givet att jag känner mig trygg med min margin of safety. Momentuminvesterare använder sig av momentum (No shit) som kriterium. När aktiekurser går ner förbättras därmed mitt kriterium, värde i förhållande till aktiepris. För en momentuminvesterare försämras däremot kriteriumet. För mig är det därför psykologiskt mycket lättare att vara värdeinvesterare då jag känner mig trygg med att aktier tappar i pris (Förhoppningsvis inte i värde). Det är svårt att behålla sin övertygelse vid turbulenta tider om man endast äger en aktie baserat på att kursen pekat spikrakt uppåt. För risken är att kursen inte pekar i rätt riktning när havet stormar. En hel del aktier har blivit billigare på börsen i och med ovann...

Vinnarskalle som jag är så gick jag in i börsåret med 2018 med en rejäl revanschlust. Efter mitt sämsta börsår någonsin där jag underpresterat index horribelt och min avkastning i absoluta belopp var katastrofal så hade jag ett laserfokus på att göra bättre ifrån mig, vilket inte torde vara så svårt. Läs om förra årets resultat här . Med det sagt ville jag inte att min revanschlusta skulle påverka mig negativt och få mig att bli mer riskbenägen. Målet var alltså att överavkasta utan att ta stor risk och det är ju alltid en utmaning. Tyckte det var svårt att hitta investeringar som skulle leda till Alpha bland OMXS30-bolagen och därför tittade jag mest på lite mindre bolag. Dessutom ville jag undvika cykliska bolag/konjunkturkänsliga bolag och bolag som är beroende av säsongsmönster då dessa är övervärderade i dagsläget. Nästan hela portföljen består därför till största del av betting , teknik , tv/data-spel , retail , finans ,  media och telekom . Alla dessa branscher är icke ...

Efter en turbulent börsperiod så har jag balanserat om lite i portföljen. LeoVegas fortsätter att prestera och värderingen sett till proforma resultatet är låg sett till den historiska tillväxten. Därför ökade jag i LeoVegas på Betssons bekostnad. I och med turbulensen så kom Apple ner på låga nivåer efter en stark rapport som visade på bra försäljning av Iphone X. Aktien handlades så lågt som 152 dollar per aktie och jag handlade en del aktier kring den nivån. Bolaget utgör nu cirka 10 % av portföljen. En enkel ekvation då bolaget går starkt och handlas till forward P/E-tal på cirka 12. Lägg därmed till skattereformen i USA och att Apple tar hem cirka 400 miljarder dollar (Ja, du läste rätt) som på ett eller annat sätt ska tilldelas aktieägarna. Då flera bolag på min bevakningslista kom ner i pris (Men inte värde) så beslutade jag mig för att sälja en del underpresterare. Pandora var en av dessa. Jag investerade egentligen i bolaget endast på grund av kvantitativa faktorer oc...