Fingerprint Cards - Innovate or die

Fingerprint Cards - Innovate or die

En mörk dag idag för alla som äger Fingerprint Cards. Bolaget är det enda högrisksbolaget jag äger och idag så blev jag påmind om varför jag inte äger fler. Jag tror fortfarande på bolagets affärsmodell och produkter. Alla vi har nog kommit kontakt med en eller flera av företagets produkter och deras sensorer är verkligen bra.

Men bolagets ledning är ett skämt. De visar än en gång på att de har noll visibilitet och jag har skrivit tidigare om hur förtroendet för bolaget går att likna med förtroendet för en otrogen partner. Jag har en sorts hatkärlek mot bolaget (mest hat) och jag litar verkligen inte på ledningen trots att jag tycker att de är verksamma inom en bransch som har enorm potential och att de har bra produkter. Med det sagt borde jag verkligen inte äga bolaget i och med att förtroendet för ledningen och ägarna är väldigt viktigt. Ledningens agerande har varit pinsamt.

Pinsamt att uttala sig om lagernivåer och prognoser när det uppenbarligen inte har någon koll alls. Pinsamt att föreslå en utdelning som de sedan var tvungna att dra tillbaka. Pinsamt att göra aktieåterköp på nivåer långt högre än dessa. Pinsamt att vinstvarna för andra gången trots att en prognos getts nära inpå. Pinsamt att inte gå ut med en prognos för 2017, vad förtroendeingivande.

Jag vill passa på att ge fundamentalanalysbloggen cred här, give credit where credit is due. Om det är något jag är så är det ödmjuk och jag är den första att erkänna om jag har fel. Han har varit väldigt pessimistisk när det kommit till Fingerprint och hans inlägg om att blankarna har ett informationsövertag över småspararna var ju spot on. Jag har tyckte att fundamentalanalys varit lite för mycket av en domedagsprofet men det går ju inte att förneka att han har haft rätt än så länge.

I och med att bolaget är så dåligt lett så ser jag inte Fingerprint som en investering i ett bolag längre. Det är mer som en lott, ett "moonshot project". Har tidigare ansett bolaget vara köpvärt men kommer inte skriva om det mer på bloggen. Min farhåga är att jag har fått läsare att få upp ögonen för bolaget och att de har investerat pengar som de sedan förlorat. Det är något jag vill undvika.

Jag kommer att behålla min position då jag fortfarande tycker att branschen, marknaden och bolagets produkter är bra. Jag har noll förtroende för bolaget men jag tänker inte agera känslomässigt. Jag kommer att avvakta tills vi får se lite mer konkreta siffror kring marknadsandelar, omsättning och vinst. Personligen så är den ekonomiska förlusten väldigt hanterbar då jag inte var så tungt viktad i Fingerprint och jag alltid ser till att diversifiera mig. Jag har tryckt på detta flera gånger och det skrämmer mig när man ser Twitterprofiler som säger att Fingerprint är en bombsäker investering och att de är helt fullinvesterade i bolaget. Jag kan bara ana hur dessa personer mår just nu och hoppas de ser detta som en utbildning i livets hårda skola och att de lär sig av sina misstag.

Jag hoppas och tror på nya vertikaler under 2017/2018, ser jag ingenting av detta så kommer jag sälja av i framtiden. Nya vertikaler är livsnödvändiga för bolaget för utan det så kommer Fingerprint att bli ett halvledarbolag i mängden med nedpressade marginaler. Jag har tidigare skrivit att bolaget är ett högrisksbolag och att om bolaget tar vänster när de skulle tagit höger så är konsekvenserna ödesdigra. Det som hände idag är väl lite av ett kvitto på det. Intäkter endast från sensorer i mobiltelefoner är inte tillräcklig för att Fingerprint ska fortsätta växa. Konkurrensen kommer pressa marginalen och även marknadsandelarna. 

Jag vill vara väldigt tydlig med att Fingerprint inte är mer än en riskfylld chansning i dagsläget. Aktier värderas ju efter hur de presterar i framtiden. Eftersom Fingerprint agerar bipolärt så kan man absolut inte lite på deras egna antaganden eller prognoser. Det enda man har att gå på då är analytiker eller sin egna prognos. Analytikerna sågar ju bolaget och låt oss vara uppriktiga de flesta av oss småsparare kan inte tillräckligt mycket om branschen. Om bolaget själva inte lyckas så försök inte ens. Därför är en "investering" i bolaget inte mer än en spekulation, en trisslott. Kan vara kul med lite krydda i portföljen och det är precis vad Fingerprint är för mig. Snitta inte ner er så att bolaget väger alldeles för tungt i era portföljer. Klassiskt misstag.

Bolaget måste vara det sämst skötta bolaget på Large Cap och det gör inte saken bättre att man verkar i en högst konkurrensutsatt bransch. Det gör saken ännu värre när man har en ledning från Mumindalen. Hur kommer detta sluta? Var allt bara ett luftslott och kommer man att se tillbaka på Fingerprint Cards som ett fantasibolag som kanske hade platsat bättre i Mumindalen än på börsen? Jag tror inte det, men det får tiden utvisa. Kommer bolaget att innovera eller kommer de att dö?

"Innovate or die" - Christian Fredriksson

Follow @vardeinvestera